Экономист Саид Гафуров: укрепление рубля должно способствовать замедлению повышения цен на импорт.

      Фото: независимого профсоюза «Новый труд».

      Экономист Саид Гафуров: укрепление рубля должно замедлить увеличение цен на импорт

      19.05.2026 09:00:21

      271

      0

      Кандидат экономических наук, доцент МГЛУ и РГСУ, член Центрального совета независимого профсоюза «Новый труд» Саид Гафуров прокомментировал «Бизнес новостям» ситуацию на валютном рынке. Он объяснил, почему предложение валюты превышает спрос, как укрепление рубля повлияет на цены на импорт и стоит ли сейчас приобретать доллар.

      Заметное укрепление рубля с марта 2023 года до нынешних уровней не стало неожиданностью для финансовых рынков. Тогда Минфин РФ приостановил закупку юаней и долларов в рамках бюджетного правила, что убрало значительный спрос на валюту и снизило давление на рубль. Российские экспортёры активно реализуют валютную выручку для уплаты налогов, в то время как импортёры не заинтересованы в покупке валюты из-за переполненных складов и слабого роста спроса на импорт. В результате предложение валюты превышает спрос.

      Благоприятные цены на нефть, газ и металлы обеспечивают стабильный приток иностранной валюты в страну. Цены на импортные товары напрямую зависят от курса рубля, однако эта зависимость проявляется с задержкой в несколько месяцев. Укрепление рубля весной 2026 года должно замедлить рост или даже привести к небольшому снижению цен на импортные товары, такие как автозапчасти и электроника. Тем не менее, импортёрам потребуется время, чтобы распродать запасы, приобретённые по более высоким ценам.

      Отношения между президентом США Дональдом Трампом и Федеральной резервной системой (ФРС) оказывают парадоксальное влияние на курс доллара в мире. Трамп публично требует от ФРС снижения ставок, что традиционно должно ослаблять доллар. Однако ФРС сохраняет «ястребиную» риторику, опасаясь роста инфляции. Нападки Трампа на независимость ФРС провоцируют бегство инвесторов от американских активов. Это приводит к оттоку капитала из США, снижению курса доллара и росту цен на золото и другие активы. Этот фактор косвенно поддерживает рубль и другие валюты на глобальном рынке — помимо местных причин.

      Позиция Банка России остаётся жёсткой в отношении инфляции и «плавающей» по вопросу курса. Мегарегулятор не ставит цель удерживать курс на определённом уровне. Нынешнее укрепление является результатом рыночного баланса, а не интервенций ЦБ. Сильный рубль способствует сдерживанию инфляции, делая импорт более доступным, поэтому регулятор не будет препятствовать укреплению национальной валюты, пока это не угрожает финансовой стабильности. Ключевая ставка остаётся высокой, что делает рубль «крепким». Более того, положительное сальдо торгового баланса (экспорт превышает импорт) увеличивается. Экспортёры ввозят в страну значительно больше валюты, чем импортёры тратят на закупки за границей. Этот избыток валюты, которую экспортёры вынуждены продавать за рубли, предоставляет стабильную поддержку курсу национальной валюты.

      Приобретение долларов на данный момент может быть оправдано как краткосрочная спекулятивная торговая стратегия с учётом текущих рыночных тенденций и макроэкономических факторов. Однако для долгосрочного сохранения капитала и снижения рисков более разумный подход — диверсификация вложений. Часть средств стоит разместить в рублях под высокие процентные ставки, а часть — в валюте. Это позволит уменьшить волатильность и защитит сбережения от колебаний валютных курсов.

      Также читайте