ВТБ: восстановление интереса к корпоративному кредитованию возможно при ставке около 12%.

      Корпоративный долговой рынок России демонстрирует устойчивость, и значительный рост спроса на заемное финансирование ожидается с понижением ключевой ставки до уровней, способствующих положительной экономической эффективности инвестиционных проектов. Об этом сообщил Дмитрий Средин, руководитель департамента по работе с клиентами рыночных отраслей ВТБ, на ПМЭФ – 2026.

      Он отметил, что общий объем корпоративной задолженности с начала года практически остался на уровне около 84,5 трлн рублей. Стабильная динамика, по его словам, объясняется значительными объемами погашений, что также наблюдалось в прошлом году.

      Средин подчеркивает, что для оценки перспектив роста корпоративного кредитования важно учитывать два ключевых уровня процентных ставок.

      «Первым ориентиром является ключевая ставка вблизи 12%. Это уровень, при котором стоимость заемного капитала становится сопоставимой с рыночной рентабельностью инвестированного капитала. В таких условиях проекты начинают приносить добавленную стоимость для акционеров, а не лишь служить для обслуживания долга. С этого уровня можно ожидать заметного подъема инвестиционного спроса на кредитование», — отметил он.

      По его словам, более выраженный рост инвестиционной активности возможен при дальнейшем снижении ставки. «При уровне ниже 10% у бизнеса появляется дополнительный запас финансовой устойчивости для реализации долгосрочных проектов. В диапазоне 8–9% стоимость денег перестает быть основным ограничением для корпоративных заемщиков. Компании могут планировать модернизацию производств, расширение мощностей и запуск новых объектов, основываясь на стабильной финансовой модели», — добавил он.

      Говоря о финансовом состоянии крупных компаний, Средин отметил, что запас прочности в корпоративном секторе сохраняется, но распределен крайне неравномерно. «Есть отрасли, которые вошли в текущий цикл с комфортным балансом, предсказуемым денежным потоком и возможностью частично компенсировать рост издержек посредством повышения цен. Это, в частности, экспортно ориентированные компании, высокотехнологичные производства, фармацевтика и некоторые сервисные отрасли, работающие на внутреннем рынке», — сообщил он.

      В то же время, по словам Средина, ВТБ не применяет жесткий отраслевой подход с установленными ограничениями на кредитование. «Мы всегда детально анализируем ситуацию каждого заемщика, состояние отрасли и макроэкономическую обстановку, включая глобальные факторы. У нас нет отраслей, которые автоматически попадают в “красные списки”. Для банка важны качество бизнеса, финансовая устойчивость компании и ее перспективы развития», — подчеркнул он.