Избыток нефти способствовал укреплению рубля — мнение специалиста.

      Нефтяной избыток способствовал укреплению рубля — мнение специалиста

      25.05.2026 17:35:49

       160

       0

      

       В последние месяцы российская валюта демонстрирует поведение, отличающееся от классических трендов. При этом ключевая процентная ставка остаётся высокой, а бизнес фиксирует дисбалансы в конкурентоспособности. О текущей ситуации с рублём, прогнозах ЦБ на 19 июня и доминирующих валютах в расчетах в интервью «Бизнес новостям» рассказал директор Корпоративного блока ББР Банка Александр Киселев.

      

      — Александр, что происходит с рублём в данный момент и с чем это связано? Курс маневрирует не по традиционным схемам. Назовите 1-2 ключевых фактора, влияющих на рубль сейчас (с точки зрения реального рынка).

       — Курс зависит от спроса и предложения на валюту, а также от баланса импорта и экспорта. Чтобы избежать резких колебаний курса из-за колебаний цен на нефть, в 2016 году было внедрено бюджетное правило: если цена нефти превышает определённый порог, «излишек» валюты направляется в ФНБ, а если меньше — продаётся из него.

       В марте 2026 года наблюдался резкий рост цен на нефть с 45 до 90 долларов за баррель. В течение марта-апреля цена оставалась около 100 долларов, а сейчас держится на уровне около 95 долларов.

       В то же время импорт в марте-апреле не рос столь значительно. В итоге положительное сальдо торгового баланса увеличилось с 5 миллиардов долларов в феврале до 14 миллиардов в марте. Более свежих данных пока нет, но очевидно, что в апреле тренд продолжился. Такие обстоятельства значительно укрепили рубль. — Какое, по вашему мнению, решение по ключевой ставке стоит ожидать от ЦБ на заседании 19 июня? И как вы видите будущее рубля и ключевой ставки в ближайшие 6-12 месяцев?

       — Ожидается снижение, так как высокая ставка препятствует экономическому развитию, а крепкий курс рубля положительно сказывается на инфляции (импортные товары не подорожают).

       Сделать прогноз сложно, так как тяжело предсказать сроки разблокировки Ормузского пролива и объём валютных закупок Минфином, которые вновь должны возобновиться. Но можно однозначно утверждать, что высокая ставка и курс негативно влияют на конкурентоспособность экономики, так как ведут к высокой себестоимости продукции. — Как текущая денежно-кредитная политика сказывается на реальных бизнес-решениях? Какие отрасли и направления сейчас в выигрыше, а какие — в проигрыше?

       — Если говорить о рыночном секторе, то трудно определить, какие отрасли оказываются в выигрыше: временно улучшились показатели в нефтяной сфере и у компаний, её обслуживающих. Возможно, мы наблюдаем оживление в торговле и сфере услуг, а также в зарубежных поездках. В менее выгодном положении находятся производственники, поскольку для долгосрочных инвестиций остаётся единственным источником только собственный капитал, а себестоимость увеличилась. — Как обстоят дела с другими валютами для расчетов — долларом, евро, юанем, рупией, дирхамом? Какая валюта сейчас является доминирующей?

       — Главной валютой является юань, так как он составляет больше трети всего импорта. В остальных случаях контракты так или иначе привязываются к «твёрдым» валютам — доллару или евро.

      

       Это один из материалов свежего выпуска «Бизнес новостей». Электронная версия номера доступна по следующей ссылке.