Избыток нефтяных запасов способствовал укреплению рубля — мнение специалиста.

      Нефтяной избыток способствовал укреплению рубля — мнение специалиста

      25.05.2026 17:35:49

       160

       0

      

       В последние месяцы российская валюта показывает поведение, не соответствующее классическим законам. При этом ключевая ставка по-прежнему остаётся на высоком уровне, а бизнес фиксирует несоответствия в конкурентоспособности. О текущей ситуации с рублём, ожиданиях от ЦБ на 19 июня и доминирующих валютах в расчетах «Бизнес новостям» рассказал директор Корпоративного блока ББР Банка Александр Киселев.

      

      — Александр, какова текущая ситуация с рублём и её причины? Курс ведёт себя нестандартно. Укажите 1-2 ключевых фактора влияния на рубль в настоящий момент (с точки зрения реального рынка).

       — Курс формируется спросом и предложением на валюту, что связано с балансом импорта и экспорта. Для предотвращения резких колебаний курса, вызванных изменениями цен на нефть, в 2016 году было введено бюджетное правило: при цене нефти выше определённого уровня “излишек” валюты направляется в ФНБ, а если ниже — продаётся из ФНБ.

       В марте 2026 года произошло резкое повышение цен на нефть — с 45 до 90 долларов за баррель. В течение марта-апреля цена колебалась около 100 долларов, и сейчас она держится на уровне около 95 долларов.

       Импорт в марте-апреле увеличивался гораздо менее значительно. Таким образом, положительное сальдо торгового баланса возросло с 5 млрд долларов в феврале до 14 млрд в марте. Более свежие данные отсутствуют, но очевидно, что в апреле этот тренд продолжился. Естественно, такая ситуация существенно подняла курс рубля. — Какое решение по ключевой ставке вы ожидаете от ЦБ на ближайшем заседании Совета директоров 19 июня? И что по вашему мнению произойдёт с рублём и ключевой ставкой в следующие 6-12 месяцев?

       — Ожидается снижение, поскольку высокая ставка мешает экономическому развитию, а сильный рубль положительно сказывается на инфляции (импортные товары не поднимают цену).

       Сделать прогноз сложно, так как предсказать сроки разблокировки Ормузского пролива и объёмы закупок валюты Минфином невозможно. Однозначно, высокая ставка и рубль негативно влияют на конкурентоспособность экономики и повышают себестоимость выпускаемой продукции. — Как на практике денежно-кредитная политика сказывается на решениях бизнеса? Какие отрасли сейчас выигрывают, а какие — теряют?

       — В рыночном секторе трудно назвать выигрышные отрасли: временно улучшились дела в нефтяной отрасли и у обслуживающих её компаний. Возможно, наблюдается рост в торговле и сфере услуг, а также заграничных поездках. В менее выгодном положении находятся производители: источником для долгосрочных инвестиций остаются лишь собственные средства, тогда как себестоимость возросла. — Как обстоят дела с другими валютами для расчетов — долларом, евро, юанем, рупией, дирхамом? Какая валюта на данный момент наиболее доминирует?

       — Главной валютой является юань, так как он занимает более трети всего импорта. В остальных случаях контракты, так или иначе, привязываются к “твёрдым” валютам — доллару или евро.

      

       Это один из материалов свежего печатного номера «Бизнес новостей». Электронная версия номера доступна по этой ссылке.

      

      

      

      

      

      

      

      

      

      

      

      

      

       Также читайте