Топ-менеджер ВТБ прокомментировал продажи на фондовом рынке.

      На Финансовом конгрессе Дмитрий Пьянов, первый заместитель президента — председателя правления ВТБ, указал, что основным фактором затяжной коррекции российского фондового рынка является пересмотр долгосрочных ожиданий по ключевой ставке, а не само по себе умеренное снижение ставки.

      По мнению топ-менеджера, для рынка акций основной ориентир — это прогноз долгосрочной безрисковой ставки: чем она ниже, тем выше цены на акции. Именно поэтому сообщение от Банка России о том, что на следующем заседании будет повышен среднесрочный прогноз по ключевой ставке, оказало на рынок гораздо большее давление, чем сам факт снижения ставки на 0,25 п.п. вместо ожидаемых 0,5 п.п.

      Пьянов сделал акцент на том, что "гораздо важнее сообщения о более высокой траектории ключевой ставки в будущем."

      Вторым фактором повышенной волатильности он назвал структурную особенность российского фондового рынка — его розничный характер.

      По словам Пьянова, большая часть участников рынка ведет торги с использованием кредитного плеча, поэтому при изменении котировок неизбежно срабатывают маржин-коллы, что вызывает волну панических продаж и дополнительно колеблет рынок.