Инвестнеделя: субсидируемые кредиты, рекордные долги и сокращение трафика

      Каждый четвертый рубль компаниям выдается по нерыночным ставкам. Обслуживание госдолга вместе с субсидиями скоро будет съедать 12–13% бюджета. Просроченные обязательства компаний достигли рекордных 7 трлн рублей, а трафик продуктовых магазинов сократился на 10%. Об этих и других событиях — эксперт по финансам Константин Кропанев в еженедельной рубрике «Бизнес новостей» «Инвестнеделя».

      Новость: Каждый четвертый рубль, выданный компаниям, выдается по нерыночным ставкам. «Кого-то мы поддерживаем, и здесь вопрос, насколько это связано с эффективностью и производительностью», — сказала глава ЦБ.

      Комментарий: Действительно, в российской экономике очень много субсидируемых программ и кредитов. Согласен, что нужно поддерживать приоритетные направления, но нужно понимать, что бесплатных денег нет, и если кто-то получил кредит под 5%, то это должно быть экономически обосновано. И если здесь бюджет теряет за счет льготного кредита, то где-то бюджет должен выиграть.

      Новость: Обслуживание госдолга вместе с субсидиями (ипотека, проектное финансирование) в ближайшее время будет требовать 12–13% всех расходов бюджета — экономист Михаил Задорнов в интервью «Известиям».

      Комментарий: Такими темпами наращивания внутреннего долга и обязательств по субсидируемым программам мы скоро можем догнать США, где на обслуживание долга в 40 триллионов долларов уходит более 17% собранных налогов.

      Новость: Глава Сбера Герман Греф рассказал о выявленном пятикратном разрыве в производительности между лидерами и аутсайдерами внутри отраслей.

      Комментарий: Сейчас правительство начало уделять повышенное внимание производительности труда, и это, пожалуй, один из приоритетных ресурсов, за счет которого можно увеличить эффективность бизнеса и поднять его конкурентоспособность. Только качественный рост производительности требует больших инвестиций, а при нынешних процентных ставках и слабом потребительском спросе изыскивать возможность для новых финансовых вложений крайне сложно.

      Новость: Просроченные обязательства компаний за год выросли почти на 20% и достигли рекордных 7 трлн руб. — «Известия» со ссылкой на Росстат.

      Комментарий: Скорее всего, основная сумма просрочки — это крупный бизнес, пока большинству предприятий удается перекредитоваться или реструктуризировать задолженность, но банковская система не бездонная бочка. Помимо корпоративного сектора в кредитовании нуждается и сам федеральный бюджет через продажу облигаций федерального займа, спрос на которые в последний месяц серьезно сократился.

      Новость: Трафик продуктовых магазинов в России в январе—июне 2026 года сократился на 10%, алкомаркетов и табачных лавок — на 14%. Потребители начали рационально подходить к тратам, сокращая число походов за покупками. При этом из-за инфляции средний чек вырос на 6% год к году, но это особо не позволяет магазинам наращивать обороты.

      Комментарий: Люди стали реже ходить в магазины и заведения общепита. Меньше становится эмоциональных покупок, граждане более продуманно начинают относиться к тратам на продукты и питание.

      Новость: Сейчас горизонт планирования стремится к нулю — мы будем жить в условиях полной неопределенности. Надо наслаждаться сегодняшним днём. Ничего экстраординарного не происходит, потому что в ситуации неопределенности живёт вся планета — Греф.

      Комментарий: Очень много иронии в данном определении текущей экономической ситуации. Сначала у бизнеса были проблемы с кадрами, потом высокая ставка кредитования, сейчас бензин. И что нас ждет завтра? Так что давайте будем наслаждаться летом.