Аналитик: возможное ослабление рубля может начаться летом.

      Недавно в федеральных СМИ появилась информация о том, что курс доллара на днях снизился ниже 80 рублей. Мы обратились к аналитику с вопросом о причинах этого изменения и перспективах пары доллар/рубль в конце апреля и далее.

      Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам», сообщил: «В середине апреля курс рубля достиг самых высоких уровней по отношению к доллару и юаню за последние месяцы, несмотря на то что цены на нефть Brent стабильно держатся ниже $70 за баррель, в то время как в начале этого года они находились на уровне $80. Можно ли утверждать, что нефть перестала играть ключевую роль в определении курса рубля?

      Скорее всего, это так. Однако, кроме нефти, на курс рубля влияют и другие факторы. Например, в марте иностранные инвесторы активно приобрели российские государственные облигации, меняя валюту на рубли для покупок ОФЗ. В связи с поступлением этих средств из-за границы укрепление рубля также связывают с этим. Ожидания улучшений в геополитической ситуации добавляют уверенности рублю. Инвесторы надеются на окончание активной фазы конфликта в Украине, улучшение отношений с США и частичную отмену внешних санкций.

      Кроме того, этой весной рубль поддерживается хорошими показателями текущих операций (СТО) России. Существует временной лаг между изменениями цен на нефть и их влиянием на СТО. Экспортерам требуется время, чтобы доставить нефть морским путем, что обычно занимает несколько недель. Поэтому резкие изменения нефтяных котировок на спотовом рынке отражаются на экспортных поступлениях с некоторой задержкой. Обычно связь между ценами на нефть и СТО проявляется спустя 1-3 месяца, что означает, что к началу лета рубль может ослабнуть из-за минимальных валютных поступлений от апрельских продаж нефти по низким ценам.

      Также в апреле на курс рубля положительно влияет увеличение объемов продажи валюты Минфином, необходимое для покрытия дефицита нефтегазовых доходов бюджета РФ. С 7 апреля по 12 мая 2025 года объемы чистой продажи валюты (юани) со стороны финансовых властей возрастут до 10,46 млрд рублей в день — это на 1,76 раза больше по сравнению с предыдущим месяцем. Этот фактор увеличит предложение валюты на рынке, что повлияет на укрепление рубля. Похоже, что Минфин продолжит продавать валюту из резервов и в мае.

      В конце апреля рублю также будет способствовать традиционный фактор налоговых платежей, когда экспортеры обычно реализуют валюту.

      В связи с этим наш прогноз по валютным курсам до конца месяца: доллар ожидается в диапазоне 81-85 рублей, евро — 91-96 рублей, юань — 11,0-11,6 рубля. Мы прогнозируем ослабление рубля с лета этого года. К концу года курс доллара может подняться до 98-100 рублей, курс евро может вернуться к 110 рублям, а юань окажется около 13,7 рубля.»